El grado de inversión abre las puertas a un mayor flujo de capital.
Oportunidades de crecimiento para empresas y el PIB.
En la foto: Christian Borja, CEO de Valores Casa de Bolsa.
Con la obtención del grado de inversión, Paraguay se posiciona como un destino atractivo para los inversores a nivel global.
Este logro permitirá a las empresas paraguayas acceder a financiamiento a mejores condiciones, impulsando el crecimiento económico y generando mayores oportunidades de negocio.
PLUS: ¿Cómo evalúa el desempeño de Valores en el 2024?
Christian Borja: Ha sido un gran ejercicio. Lanzamos nuestro primer desarrollo habitacional en altura en Asunción. Cada año se consolida de mejor manera el modelo boutique, en donde tenemos relaciones más estrechas con los clientes, aportando valor agregado a sus operaciones financieras.
Participamos como casa de bolsa encargada del proceso de fusión bancaria entre ueno y Visión, sin ser de ninguno de los dos grupos financieros mencionados, únicamente por la confianza en el modelo de trabajo que realizamos.
PLUS: ¿Cuáles son las principales innovaciones que realizaron?
Christian Borja: Con el cambio de imagen realizado en 2024, incorporamos una app que entrará en funcionamiento con la administradora de fondos de Valores que se encuentra en proceso de inscripción. En el tema de real estate, tenemos un nuevo software que facilita el manejo de los desarrollos inmobiliarios en gestión.
En la casa de bolsa, seguimos afianzando la estrategia de boutique que desarrolla vehículos de atracción de inversión en favor de nuestros clientes. Esperamos en el primer trimestre del 2025 tener en funcionamiento la administradora de fondos y los primeros fondos de inversión en ciertos segmentos de la economía real.
En el último trimestre de 2024 entró en funcionamiento Valores Innovations, que en la zona esteña fue inaugurado con el proyecto de Hospital de Clínicas basado en robots para las prácticas de estudiantes de medicina, tomando el modelo Harvard en educación de medicina que desarrolló e implementó esta nueva modalidad para nuestro país.
Valores Real Estate se encuentra en proceso de venta de su último proyecto, Santísima Park, a uno de los principales grupos de desarrollo del país. Mientras tanto, nos encontramos mirando nuevas propiedades que adquirir y desarrollar, sobre todo en Asunción y en la zona productiva del país.
PLUS: ¿Cuáles son los desafíos que enfrenta el mercado bursátil en el corto plazo?
Christian Borja: Pienso que el principal desafío es convertirse en aliado del sector empresarial y poder traer proyectos de real envergadura a financiarse a través del mercado bursátil local.
Debemos poder atraer proyectos y emisiones más grandes para así atraer a inversionistas institucionales extranjeros. Esto no es un tema menor, ya que vemos áreas importantes por desarrollar: forestal, industrial, infraestructura, que pueden ser muy atractivos para aprovechar el grado de inversión obtenido y consolidar el mismo con una segunda calificadora que nos suba su calificación.
El segundo es crecer en volumen y tratar de que el Ministerio de Economía emita los bonos del Tesoro en mercado primario en la bolsa. Mientras mayor volumen, más emisiones disponibles y vendrán los inversionistas internacionales.
PLUS: Con el triunfo de Donald Trump se prevé un dólar fuerte, ¿qué impacto puede tener en la economía?
Christian Borja: Al estar nuestra economía parcialmente dolarizada, se encuentra un punto de equilibrio interno entre oferta y demanda de billetes, por lo cual, si tenemos una buena campaña agrícola, no debería existir presión alcista.
Un dólar fuerte hace que invertir en EEUU sea atractivo para el mundo, por lo cual debemos tener ventajas comparativas y/o competitivas como al invertir en economía real, una baja deuda existente, desarrollar mercados, entre otros. En detrimento tenemos un mercado poco líquido, poco profundo, pequeño en primario y limitado en sectores.
Estos factores en contra suponen también oportunidades de trabajo de los actores del mercado que podemos seguir creciendo junto con la economía del país y tener productos más sofisticados para nuestros clientes.
PLUS: Con el grado de inversión obtenido, ¿qué le espera a Paraguay en cuanto a inversión y crecimiento?
Christian Borja: Deberíamos disfrutar de mayor poder de financiamiento para las empresas y proyectos que participan del mercado de capitales local. Esa inversión permite el crecimiento de empresas, de empresarios radicados y locales. La economía se beneficiará de ello y debería crecer el PIB.
Pienso que aún no dimensionamos como país el potencial de inversión al que se podría llegar. La misma llegará por caminos de inversión directa en limitada medida. Pero lo más importante, será como inversión a través de vehículos y canales formales, dentro de lo cual la bolsa será factor fundamental.
PLUS: ¿Qué análisis puede realizar de la economía paraguaya?
Christian Borja: Estamos estables con nuestro crecimiento y equilibrio de la economía. Las expectativas de crecimiento del PIB, del tipo de cambio y demás variables macroeconómicas son auspiciosas. Crecer prácticamente al 4% el PIB, es bueno, aunque con ciertas acciones podría subir a 5%.
Lo importante es que el crecimiento se dé con equilibrio y no por un solo sector que arrastre a los demás, siendo el sector terciario que jugará un rol protagónico el 2025. Nuestra inflación está controlada y dentro de lo previsto.
PLUS: ¿Qué medidas se deben considerar para promover el crecimiento económico del sector bursátil?
Christian Borja: Desde el Estado consideramos importante una serie de medidas, como realizar emisiones en mercado primario, al menos compartidas con el BCP. Del mismo modo, la realización de emisiones de nuevos jugadores del Estado, como la Ande, por ejemplo. Además, propiciar una infraestructura nueva con financiamiento bursátil local.
En el sector privado, vemos importante impulsar nuevos sectores de desarrollo con financiamiento bursátil local: forestal, ganadero, industrial, maquila; propiciar APP con financiamiento local y concesiones con financiamiento local como Tape Porã.
La infraestructura que requerimos para 2025, puede ser llevada a cabo por APP o concesiones, según sea el caso, que se financien por la bolsa de Asunción. Esa decisión de encararlo así es una decisión del gobierno y debe bajar la línea a los diferentes sectores involucrados.
Nunca estaremos en las grandes ligas, si el propio país no participa en sus emisiones públicas. Saquemos provecho y desarrollemos una herramienta en época de vacas flacas locales, será importante para el financiamiento de nuestra economía.
PLUS: ¿Qué proyectos tiene Valores para el 2025?
Christian Borja: Esperamos que en el primer trimestre poder entrar en funcionamiento con la administradora de fondos del grupo y salir con 3 fondos de inversión. Seguiremos creciendo con nuestra presencia en el interior del país, con Valores Innovations y Valores Real Estate.
Participaremos de proyectos nuevos a instalarse en el país, con grupos internacionales con quienes venimos manteniendo conversaciones al respecto, para temas industriales y de construcción.
Finalmente, capturar el valor que como país y empresa hemos y seguimos generando, para brindar más opciones de inversión en vehículos confiables y con cierto grado de sofisticación. Paraguay tiene todo para consolidarse como la joya de Sudamérica y dejar de ser el secreto mejor guardado.
PERFIL – CHRISTIAN BORJA
Doctor en leyes y jurisprudencia, especialista superior en derecho financiero y bursátil, MBA.
Ecuatoriano, radicado en el Paraguay desde el 2005 y parte de Valores desde el 2006.
