La economía paraguaya enfrenta un 2025 complejo, con un guaraní debilitado que erosiona la confianza de los inversores y una caída de US$ 600 millones en reservas.
La escasez de liquidez de guaraníes en el mercado paraguayo y la caída en la cotización de los bonos paraguayos en mercados secundarios internacionales reflejan esta situación.
Este escenario demuestra que en la economía no existen soluciones mágicas. Las acciones emprendidas para controlar las variables de mercado siempre tienen sus costos y consecuencias.
El año 2025 viene marcando un desafío importante para la economía paraguaya, poniendo a prueba la resistencia del Ministerio de Economía y del Banco Central del Paraguay (BCP). Tras una serie de movimientos históricos en 2024, el panorama para este año se vuelve aún más complejo.
En 2024, Paraguay logró una emisión internacional sin precedentes en guaraníes en los mercados externos, lo que significó un hito en la historia del país. Sin embargo, esta estrategia tuvo consecuencias adversas.
La depreciación del guaraní afectó a los inversores extranjeros, quienes vieron reducida su rentabilidad en moneda local debido a la fuerte subida del tipo de cambio, que de cara a 2025, el Ministerio de Economía tomó medidas para facilitar una nueva emisión en moneda local en los mercados internacionales.
Para lograrlo, incrementó sus tasas de interés y presionó al BCP a mantener el tipo de cambio en torno a los 8.000 guaraníes por dólar. Estas decisiones condujeron a una caída en las reservas de divisas en aproximadamente 600 millones de dólares hasta mayo de 2025 y a una drástica pérdida de liquidez en guaraníes, producto de la venta constante de dólares.
Actualmente, la situación obliga al Ministerio de Economía a subir nuevamente sus tasas de interés en la próxima emisión doméstica de junio. La escasez de liquidez de guaraníes en el mercado paraguayo y la caída en la cotización de los bonos paraguayos en mercados secundarios internacionales reflejan esta situación. Los títulos ya cotizan por debajo del valor nominal, evidenciando la falta de flujo de guaraníes que puedan dar liquidez a estos papeles.
Según analistas de mercado, este escenario demuestra que en la economía no existen soluciones mágicas. Las acciones emprendidas para controlar las variables de mercado siempre tienen sus costos y consecuencias.
La diferencia entre las tasas en dólares y en guaraníes ha venido siendo reducida, haciendo que el agente económico prefiera la moneda norteamericana. Ahora el mercado refleja una corrección por liquidez, incluso si las referencias oficiales de corto plazo aún no lo evidencian claramente.
