El Foro Nacional del Mercado de Valores presentó los avances regulatorios y tecnológicos que buscan transformar el mercado de capitales paraguayo, con el objetivo de atraer más inversionistas, impulsar la digitalización y alinear al país con estándares internacionales.
Con apoyo de la Cámara de Valores del Paraguay (Cavapy), Montran Corporation y la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), Paraguay se encamina a consolidar un mercado más moderno, inclusivo y competitivo, capaz de integrar emisores e inversionistas locales e internacionales.
El encuentro realizado este martes, en el Sheraton Asunción Hotel, bajo el lema “Modernización y Evolución”, fue organizado por la Cavapy, Montran Corporation y la BVA, con la participación de la Superintendencia de Valores (SIV). El mismo estuvo dirigido a directores y alta gerencia de bancos, financieras, casas de bolsa y administradoras de fondos.
El foro presentó los principales proyectos regulatorios, tecnológicos y de infraestructura que transformarán el mercado de capitales paraguayo, con miras a una mayor integración internacional.
Además, en el encuentro se puso a conocimiento que, la nueva Ley del Mercado de Valores y la infraestructura tecnológica en pruebas brindan el marco para ampliar la base inversionista, incorporar activos digitales y facilitar el acceso de pequeños ahorristas al sistema financiero.
Ampliar la base de inversionistas
El gerente general de Cavapy, Marcelo Prono, señaló en entrevista con la Revista PLUS que el desarrollo del mercado apunta a ampliar la base inversionista con más instrumentos y diversidad de productos.
“La idea es que los inversionistas puedan ingresar desde montos más bajos, no solo con importes elevados que no todos pueden alcanzar. Ese es el camino que tenemos que seguir evolucionando con estos desarrollos”, indicó.
El lunes 8 de septiembre se iniciará el proceso de pruebas formales de la nueva infraestructura tecnológica.
“Esperamos que las pruebas fluyan bien, sin tantas incidencias, para consolidar el sistema”, apuntó Prono.
Respaldo normativo
La nueva Ley del Mercado de Valores fue señalada como clave en este proceso.
“Da solidez y fortaleza legal a esta infraestructura. La segregación de roles necesita respaldo normativo y la ley lo aborda. Sin ese apoyo, perderíamos fuerza en el desarrollo de operaciones”, explicó Prono.
La normativa también refuerza la figura de la caja de valores, ahora mejor estructurada y con el rol claro de depositaria central para todo el mercado.
Estándares internacionales
Con la implementación de esta infraestructura, Paraguay se alineará a los procesos de los principales mercados de la región y de Estados Unidos.
“Liquidar una operación en Paraguay será igual que en Argentina, Chile, Colombia o Estados Unidos. Esto estandariza al país y permite una mayor integración internacional”, aseguró Prono.
OTC, tokenización e inclusión
Prono destacó el potencial del mercado extrabursátil (OTC) para digitalizar títulos físicos como pagarés, facturas electrónicas, contratos o títulos de depósito de soja.
También proyectó la incorporación de blockchain y tokenización de activos.
“Un contrato puede dividirse en mil partes y venderse a distintos inversionistas. Pero antes debemos generar confianza con un registro electrónico seguro, trazable e irrevocable”, afirmó.
Además, resaltó la importancia de acercar el mercado de capitales a pequeños inversionistas.
“Un banco podría crear acciones que paguen rentabilidad sin involucrar en el gobierno corporativo. Eso permitiría a personas con montos pequeños acceder al mercado”, ejemplificó.
“Paraguay será un ejemplo de modernización financiera en Latinoamérica”
En el foro, José Escobar, CEO de Montran LATAM, compartió la visión de la compañía y los avances logrados junto con Cavapy, la BVA y el regulador.
Montran tiene más de 50 años de experiencia en infraestructura financiera, presencia en 100 países y sistemas activos en 45 mercados.
“Queremos traer nuestra experiencia global a Paraguay. Esta unificación es difícil de lograr en Latinoamérica por la burocracia, pero aquí hemos trabajado de manera coordinada con el regulador, las bolsas y Cavapy. Todos estamos empujando en la misma dirección”, destacó Escobar en el curso de una entrevista a PLUS.
Plataforma de vanguardia
La nueva solución permitirá a cualquier usuario invertir desde su teléfono y visualizar en tiempo real sus operaciones.
“El trading y el post trading estarán completamente automatizados y garantizados en seguridad. Esta modernización hará que Paraguay sea tomado en serio a nivel internacional”, aseguró Escobar.
La plataforma cumple con estándares internacionales de mensajería financiera como el ISO 2322.
Cronograma de implementación
El proceso de adaptación lleva más de un año y medio en marcha. La implementación formal comenzará en enero y se prevé que a mediados o fines del próximo año la plataforma esté operativa.
“Ya empezamos con talleres y pruebas internas con Cavapy y emisores. La idea es que cada actor –bancos, emisores y clientes finales– pueda probar el sistema en sus distintos niveles de funcionalidad”, explicó Escobar.
Inclusión y conexión con el BCP
La plataforma eliminará el papeleo y las firmas manuales mediante procesos electrónicos, con perfiles diferenciados para bancos, emisores y clientes finales.
En una primera etapa, la liquidación de operaciones será a través de un banco privado. Posteriormente, se conectará con la infraestructura del Banco Central del Paraguay (BCP).
“La liquidación será en tiempo real y automatizada. El cliente solo verá reflejado el resultado en su cuenta, sin preocuparse por la operatoria técnica. Lo ideal será la conexión directa con el sistema de liquidación bruta en tiempo real del BCP”, puntualizó Escobar.
“La modernización del mercado de valores paraguayo abre la puerta a inversores globales”
Rodrigo Ruiz, superintendente de Valores, destacó que las nuevas implementaciones impulsadas por Cavapy y la BVA representan un salto de calidad hacia estándares internacionales.
“Estamos hablando de plataformas de primer nivel: Montran, que apoyará la custodia, compensación y liquidación de valores, y Nasdaq, que será el sistema de negociación de la Bolsa. Esto nos ubica en línea con mercados desarrollados”, aseguró.
Reforma legal en marcha
El regulador acompaña estos cambios con un nuevo proyecto de Ley del Mercado de Valores, que busca modernizar el marco jurídico, dotar de certeza a figuras como la Caja de Valores y avanzar en la segregación de funciones entre negociación, custodia y liquidación.
“Desde el Gobierno, nuestro rol es establecer reglas claras que otorguen garantía operativa y confianza al mercado, asegurando que los sistemas funcionen dentro de un perímetro regulatorio acorde a estándares internacionales”, explicó Ruiz en conversación con PLUS.
Desafíos de acceso
Consultado sobre la dificultad que enfrentan los pequeños inversores para acceder a acciones en Paraguay. Ruiz aclaró que el regulador no fija precios ni define instrumentos. Sin embargo, remarcó que la digitalización y la integración con plataformas globales permitirán una mayor democratización del acceso al mercado, con procesos más ágiles, seguros y transparentes.
“Lo que buscamos es que estas iniciativas permitan abrir el mercado a emisores e inversores internacionales, con la confianza de que Paraguay está operando bajo los mismos estándares que cualquier otro país desarrollado”, finalizó.
Para acceder al PROYECTO DE LEY MERCADO DE VALORES Y PRODUCTOS
