El Banco Itaú revisó a la baja su pronóstico de tipo de cambio para 2025, impulsado por un dólar global más débil y una mayor fortaleza del guaraní. La apreciación de la moneda local aliviaría las presiones inflacionarias, según la banca brasileña.
El Banco Itaú prevé que el dólar estadounidense cerrará el año en 7.150 guaraníes, una corrección a la baja respecto a su estimación anterior de 7.400 PYG/USD. Según el informe Escenario Macro Paraguay – octubre 2025, la revisión responde a un dólar global persistentemente más débil y a un contexto regional en el que varias monedas de mercados emergentes muestran una mayor fortaleza relativa
“Nuestra expectativa de un guaraní más fuerte debería moderar la presión sobre los precios transables durante el resto del año”, señalaron los analistas del Itaú.
Fortaleza del guaraní y menor presión sobre precios
La apreciación del guaraní se da en un escenario de actividad económica sólida y baja inflación. El informe destaca que el PIB paraguayo creció 5,9% interanual en el segundo trimestre de 2025, impulsado por el dinamismo de la construcción, manufactura, energía y comercio, sectores que compensaron la caída de la agricultura afectada por una sequía moderada.
El tipo de cambio revisado a 7.150 PYG/USD refleja, además, el impacto de una menor demanda de dólares en el mercado local, producto del aumento de las exportaciones de energía y de un flujo más favorable de capitales hacia la región.
Inflación dentro del rango y política monetaria estable
El documento señala que el Banco Central del Paraguay (BCP) mantiene su tasa de política monetaria en 6,0% por decimoctavo mes consecutivo, ubicando la tasa real ex ante en 2,5%, el límite superior del rango neutral.
Las expectativas de inflación se mantienen firmemente ancladas en torno a 3,5% para el horizonte de política monetaria (18 a 24 meses), y el Itaú proyecta una inflación de 4,2% para 2025 y 3,5% para 2026.
Perspectiva positiva para el crédito y la inversión
En el frente financiero, Itaú resalta que Fitch y S&P mantienen la calificación de Paraguay en “BB+” con perspectiva positiva, mientras que Moody’s ratificó el grado de inversión Baa3, consolidando la confianza en la estabilidad macroeconómica del país. Además, la inclusión de los bonos paraguayos en índices internacionales de renta fija favorecería una mayor demanda y menores costos de endeudamiento.
Conclusión
La previsión de un dólar más débil y un guaraní fortalecido se enmarca en una coyuntura regional favorable y en la solidez de los fundamentos macroeconómicos locales. Con un crecimiento del PIB que Itaú estima en 5,0% para 2025 y una inflación controlada, el panorama cambiario y monetario del Paraguay se mantiene estable de cara a los próximos años.
