El stock asciende a US$ 20.409 millones, pero sigue por debajo del promedio de países con grado de inversión. El Gobierno apunta a converger al déficit del 1,5% del PIB para preservar la sostenibilidad fiscal.
El nivel actual se mantiene dentro de parámetros prudentes según el FMI y la CAF, mientras el país avanza en la desdolarización y en emisiones en guaraníes.
Paraguay continúa destacándose en América Latina por su bajo nivel de endeudamiento público en relación con el tamaño de su economía. Al cierre de diciembre de 2025, la deuda total alcanzó los US$ 20.409 millones, equivalente al 41,2% del Producto Interno Bruto (PIB), un ratio que se mantiene por debajo del promedio de economías con calificación crediticia similar y muy distante de los niveles observados en varios países de la región.
De acuerdo con datos del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el nivel de deuda pública, si bien ha aumentado en los últimos años debido a mayores inversiones públicas y al impacto fiscal de la pandemia de covid-19, continúa dentro de márgenes considerados manejables.
El ratio de 41,2% del PIB se compara favorablemente con el promedio de 56% registrado por países con grado de inversión similar, según Moody’s. En contraste, varias economías latinoamericanas exhiben niveles de endeudamiento superiores al 70% e incluso al 80% del PIB, lo que posiciona a Paraguay con un mayor margen de maniobra ante eventuales crisis externas o necesidades de financiamiento estratégico.
La carga financiera también se mantiene en niveles moderados, ya que la relación entre pagos de intereses e ingresos públicos sigue sólida en comparación con países de calificación similar.
Evolución y sostenibilidad
El incremento de la deuda se viene registrando desde 2011, principalmente como resultado de programas de inversión pública financiados con crédito externo. El salto más pronunciado se dio en 2020, cuando el Estado amplió su endeudamiento para mitigar los efectos económicos de la pandemia.
Sin embargo, diversos organismos internacionales consideran que el nivel actual sigue siendo sostenible. El Fondo Monetario Internacional (FMI) estimaba un rango adecuado de deuda entre el 30% y el 45% del PIB, mientras que la CAF – Banco de desarrollo de América Latina y El Caribe, ubica el umbral sostenible para economías emergentes entre el 25% y el 50%, pudiendo extenderse hasta el 60% según los fundamentos macroeconómicos. En ese marco, Paraguay se mantiene dentro de parámetros prudentes.
Perfil de la deuda
La mayor parte del pasivo corresponde a la Administración Central, con US$ 17.931,8 millones, equivalente al 87,9% del total. En términos de composición, el 85% corresponde a deuda externa y el 15% a deuda interna.
Asimismo, el 66,6% del total está contratado a tasas fijas, lo que otorga previsibilidad al costo financiero. Los principales acreedores son tenedores de bonos internacionales y organismos multilaterales.
Por su parte, la deuda de entidades descentralizadas con garantía soberana asciende a US$ 2.476,8 millones, equivalente al 12,1% del total y al 5% del PIB.
En los últimos años, el país avanzó en una estrategia de diversificación y desdolarización. Entre 2024 y 2025 realizó emisiones de bonos soberanos en guaraníes en mercados internacionales, incrementando la proporción de deuda en moneda local y reduciendo la exposición al riesgo cambiario.
Perspectiva fiscal
El MEF reafirmó el compromiso del Gobierno de moderar el crecimiento del endeudamiento mediante la convergencia del déficit fiscal hacia el límite del 1,5% del PIB, establecido en la Ley de Responsabilidad Fiscal. El objetivo es preservar la sostenibilidad de la deuda, fortalecer la confianza de los inversionistas y mantener la estabilidad macroeconómica.
Con estos indicadores, Paraguay consolida un perfil de deuda relativamente bajo en el contexto regional, lo que refuerza su capacidad para enfrentar eventuales shocks externos y sostener su estrategia de desarrollo económico.
