En su reunión de febrero, el Comité de Política Monetaria decidió, por unanimidad, reducir la tasa de interés de 5,75% a 5,50% anual. La decisión se apoya en la desaceleración de la inflación y expectativas ancladas en 3,5%.
La economía cerró 2025 con un crecimiento estimado de 6,0% y proyecta expandirse 4,2% en 2026, mientras el perfil de la política monetaria se mantiene neutral.
El Banco Central del Paraguay (BCP) decidió recortar nuevamente su tasa de interés de política monetaria (TPM), en un contexto de menor presión inflacionaria y expectativas consolidadas en torno a la nueva meta oficial.
En su reunión del 20 de febrero de 2026, el Comité de Política Monetaria (CPM) resolvió por unanimidad reducir la TPM de 5,75% a 5,50% anual. Con este movimiento, la autoridad monetaria acumula una baja de 50 puntos básicos desde enero.
Inflación bajo control y expectativas ancladas
El CPM fundamentó su decisión en la evolución favorable de los precios. En enero, la inflación mensual fue de 0,6%, impulsada principalmente por alimentos, especialmente verduras y carnes, y servicios.
En términos interanuales, la inflación total se ubicó en 2,7%, mientras que la inflación subyacente (IPCSAE) alcanzó 1,9%. A su vez, las expectativas de inflación para todos los plazos considerados se sitúan en 3,5%, en línea con la meta vigente.
El Comité destacó que, tras la reducción del objetivo de inflación de 4,0% a 3,5% en diciembre de 2024, las expectativas se han ido ajustando hasta consolidarse en el nuevo nivel. Además, prevé que la variación interanual del IPC se mantenga en niveles bajos durante gran parte de 2026 y converja hacia el 3,5% a finales de año.
Economía dinámica, pero con menor impulso en 2026
En el plano de la actividad, el Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (Imaep) registró en diciembre un crecimiento interanual de 5,9%, mientras que el Estimador Cifras de Negocios (ECN) aumentó 6,3%.
Con estos resultados, el PIB habría cerrado 2025 con una expansión estimada de 6,0%. Para 2026, el BCP proyecta un crecimiento de 4,2%, impulsado principalmente por los sectores terciario y secundario.
Contexto externo y postura neutral
A nivel internacional, la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo su tasa en el rango de 3,50%-3,75%, mientras los mercados anticipan eventuales recortes en el transcurso del año.
En este escenario, el CPM consideró apropiado continuar con el ajuste gradual de la tasa referencial en 25 puntos básicos, manteniendo un perfil de política monetaria neutral, consistente con la postura vigente antes del cambio en la meta de inflación.
El BCP reafirmó su compromiso con la estabilidad de precios y aseguró que continuará monitoreando de cerca los factores internos y externos para garantizar el cumplimiento de la meta de 3,5% en el horizonte de política monetaria.
La próxima reunión del CPM está prevista para el 20 de marzo de 2026.
