El mercado bursátil cerró el primer semestre del 2026 con operaciones por G. 27,3 billones, equivalentes a US$ 4.407 millones, un volumen prácticamente estable respecto al mismo período del año anterior, con una variación interanual de apenas -0,8%.
Sin embargo, junio mostró un cambio de tendencia al convertirse en el mes de mayor actividad del año y cortar una racha de varios meses de retrocesos.
En la foto: César Paredes, presidente de CADIEM Administradora de Fondos
Durante junio se negociaron G. 5,08 billones, el volumen mensual más alto de 2026 y un 9,7% superior al registrado en el mismo mes de 2025. Con este resultado, el mercado logró registrar su primer crecimiento interanual luego de tres meses consecutivos de caídas, reduciendo además la brecha acumulada frente al año anterior.
Lo datos presentados por CADIEM muestran que, entre enero y junio, el volumen negociado osciló entre los G. 4 billones y G. 5,05 billones mensuales, siendo junio el periodo de mayor dinamismo. La evolución mensual evidencia un inicio positivo del año, una desaceleración entre marzo y mayo y una recuperación significativa al cierre del semestre.
En cuanto al mercado primario, las emisiones acumuladas crecieron 5,8% respecto al primer semestre de 2025, impulsadas principalmente por el buen desempeño de los primeros meses del año. No obstante, desde marzo los volúmenes mensuales se ubicaron por debajo de los registrados un año atrás. Solo en junio las emisiones alcanzaron G. 628.871 millones, cifra que representó una disminución interanual de 5,8%.
Las entidades financieras concentraron 47% de las emisiones en guaraníes, una participación considerablemente superior al 23% observado durante el primer trimestre. En el segmento en dólares destacó la presencia de BID Invest como organismo multilateral, mientras que el sector industrial lideró las emisiones en esa moneda.
El mercado secundario fue el principal motor de la recuperación. En junio alcanzó operaciones por G. 4,45 billones, lo que representó un incremento interanual de 12,5% y permitió interrumpir cuatro meses consecutivos de caídas. En el acumulado semestral, este segmento sumó G. 23,3 billones, apenas 1,7% por debajo del mismo período de 2025.
Las operaciones en moneda local continuaron ganando espacio. Durante junio, 71% de las negociaciones se realizaron en guaraníes, el nivel más alto del año. Asimismo, el 87,6% de las transacciones correspondió al mercado secundario, mientras que los bonos representaron el 96,1% del volumen negociado, muy por encima de las acciones y los fondos de inversión.
De cara al segundo semestre, el informe señala que el mercado inicia el periodo en una posición más favorable gracias al repunte observado en junio. Sin embargo, advierte que el crecimiento de largo plazo dependerá de ampliar la base de inversionistas, incorporar nuevas empresas emisoras y desarrollar más instrumentos financieros.
Además, variables como la evolución de las tasas de interés, el tipo de cambio, la liquidez y las decisiones de inversión seguirán siendo determinantes para el comportamiento del mercado. El documento también identifica algunos factores macroeconómicos que podrían influir en la actividad bursátil durante los próximos meses.
Entre ellos menciona la posibilidad de nuevos recortes en la tasa de política monetaria, un eventual repunte del dólar y la recuperación de la liquidez del sistema financiero, escenario que ha reducido la necesidad de que algunas empresas recurran al mercado de capitales para obtener financiamiento.
A ello se suma la incertidumbre generada por atrasos en pagos a proveedores del Estado y por la volatilidad cambiaria, elementos que, según el análisis, han postergado decisiones de inversión.
