El Indicador de Expectativas Empresariales (IEE) de la CNCSP alcanzó 50,29 puntos en septiembre y se ubicó por segundo mes consecutivo por encima del umbral de optimismo. La mejora sigue siendo gradual y desigual: los sectores inmobiliarios, financiero y otros servicios muestran resultados positivos, mientras que comercio, transporte y construcción se ubican en terreno pesimista.
La Cámara Nacional de Comercio y Servicios de Paraguay (CNCSP) presentó los resultados del Indicador de Expectativas Empresariales (IEE) correspondientes al mes de septiembre de 2026, elaborado a partir de la Encuesta Mensual de Tendencia Económica (EMTE). El indicador recoge la percepción de los directivos de empresas sobre la evolución reciente y esperada de la actividad económica, el empleo, los precios y las perspectivas para los próximos tres meses. Valores superiores a 50,00 puntos reflejan un entorno de optimismo empresarial, mientras que, resultados inferiores a dicho nivel indican una percepción de pesimismo.
En septiembre, el IEE alcanzó 50,29 puntos, para un incremento intermensual de 0,08%, con lo cual permaneció por segundo mes consecutivo en la zona de optimismo. El resultado representa una mejora gradual de las expectativas empresariales, aunque todavía se encuentra 1,41% por debajo del nivel registrado en septiembre de 2025. Desde el mínimo de 49,68 puntos observado en abril, el indicador acumula cinco meses consecutivos de recuperación.
Sin embargo, la evolución sectorial continúa siendo heterogénea. Inmobiliario (51,29), Otros Servicios (50,57) 1 y Financiero (50,33) se ubicaron en la zona de optimismo. En cambio, Comercio (49,57), Transporte (49,64) y Construcción (49,92) se situaron por debajo de los 50,00 puntos.
La actividad económica reciente mostró un comportamiento diferenciado.
La percepción sobre la actividad de los últimos tres meses presentó resultados diferenciados entre los sectores. En Comercio, la evaluación de las ventas recientes disminuyó de 50,50 a 49,00 puntos, y en Transporte tanto la situación de las empresas como la demanda (facturación) de los últimos tres meses se ubicaron en 49,50 puntos, por debajo de los 50,00 puntos registrados en agosto.
En el Sector Inmobiliario se observó una mejora en la percepción de la demanda (facturación) reciente, que pasó de 50,00 a 51,00 puntos, en tanto que, la situación de las empresas en los últimos tres meses permaneció en 51,50 puntos. En Otros Servicios, tanto la situación de las empresas como la demanda (facturación) reciente se mantuvieron en 50,50 puntos. Por su parte, en el Sector Financiero se verificó una mejora de un punto porcentual en la demanda (facturación) reciente, mientras que, la situación actual permaneció sin cambios en 50,00 puntos.
En Construcción, la evaluación de la actividad constructiva de los últimos tres meses mejoró de 49,00 a 49,50 puntos, y la cartera de pedidos pasó de 48,50 a 49,50 puntos. Si bien ambos indicadores registraron avances respecto de agosto, permanecen en terreno pesimista. Además, el 66,67% de las empresas constructoras consultadas identificó las restricciones financieras como el principal factor que limita su actividad.
El empleo muestra una mejora en la situación reciente, aunque persisten señales de cautela
Los indicadores de empleo presentaron una evolución favorable en varios sectores. En Comercio, la evaluación del empleo durante los últimos tres meses aumentó de 49,00 a 51,00 puntos, aunque la expectativa para los próximos tres meses disminuyó de 50,00 a 49,00 puntos. En el Sector Financiero, la evaluación del empleo reciente pasó de 50,00 a 50,50 puntos, y la expectativa para los próximos tres meses permaneció en 50,00 puntos. En Otros Servicios, ambos indicadores descendieron hasta 50,00 puntos en el empleo reciente y 50,50 puntos en la expectativa.
En el Sector Inmobiliario, la percepción del empleo durante los últimos tres meses aumentó de 50,50 a 51,00 puntos, y la expectativa para los próximos tres meses permaneció en 51,50 puntos. En Transporte, el empleo reciente disminuyó hasta 50,00 puntos, y la perspectiva para los próximos tres meses permaneció en el mismo nivel.
La mejora más significativa se observó en Construcción, ya que tanto la evaluación del empleo reciente como la expectativa para los próximos tres meses aumentaron hasta 50,00 puntos, desde 49,00 y 48,50 puntos, respectivamente, registrados en agosto.
Las expectativas de precios se mantienen estables
Las perspectivas sobre la evolución de los precios para los próximos tres meses presentaron un comportamiento estable en la mayoría de los sectores. En Comercio, la expectativa de cambio de los precios de venta permaneció en 49,00 puntos y en Otros Servicios se mantuvo en 50,00 puntos. A la vez que, en Transporte se redujo de 50,50 a 50,00 puntos.
En el Sector Inmobiliario, la perspectiva de cambio de precios aumentó de 49,50 a 50,50 puntos, y en Construcción pasó de 50,00 a 50,50 puntos. De esta manera, los indicadores permanecen concentrados alrededor del nivel de 50,00 puntos, lo que refleja expectativas de cambios moderados en los precios para los próximos tres meses.
Las perspectivas sobre la actividad económica para los próximos tres meses presentan resultados disímiles
En Comercio, la expectativa sobre las ventas se mantuvo en 51,00 puntos. En el Sector Financiero tanto la situación esperada de las empresas como la demanda (facturación) para los próximos tres meses permanecieron en 50,50 puntos.
En Otros Servicios, la situación esperada de las empresas se mantuvo en 51,50 puntos, mientras que, la expectativa de demanda (facturación) disminuyó de 51,50 a 51,00 puntos. El Sector Inmobiliario presentó el nivel más elevado en materia de demanda (facturación) futura, con 52,00 puntos, aunque la situación esperada de las empresas descendió a 51,50 puntos.
En contraste, en el Sector Transporte la situación esperada de las empresas pasó de 50,00 a 49,50 puntos, y la expectativa de demanda (facturación) descendió de 49,50 a 49,00 puntos. Mientras que, Construcción presentó una recuperación en sus perspectivas. De esta manera, la expectativa sobre la actividad para los próximos tres meses pasó de 49,00 a 50,00 puntos.
Sobre el IEE
El Indicador de Expectativas Empresariales (IEE) es una herramienta de la Cámara Nacional de Comercio y Servicios de Paraguay (CNCSP), con el apoyo institucional de la Organización Internacional del Trabajo (OIT) y el análisis técnico de MF Economía e Inversiones.
Se elabora a partir de una encuesta mensual dirigida a presidentes, directores y gerentes de empresas de los sectores de comercio, financiero, transporte, inmobiliario, servicios y construcción. Releva sus percepciones sobre la actividad empresarial y sus perspectivas para los próximos tres meses.
Permite identificar cambios en el ciclo económico y anticipar posibles riesgos y oportunidades, aportando información para la planificación empresarial, la toma de decisiones y el diseño de políticas públicas. Su cálculo integra los resultados sectoriales mediante un promedio ponderado según la participación de cada sector en el Producto Interno Bruto (PIB).
