La Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) completó en tiempo récord la implementación de una plataforma de clase mundial y asumió plenamente las funciones post-trade del mercado bursátil.
Con la migración de la custodia desde la Bolsa de Valores de Asunción, los títulos administrados por Cavapy alcanzan los US$ 3.550 millones, sin incrementos de costos para los usuarios.
En la foto: César Paredes, director de la Cavapy; José Escobar, gerente general de Montran Latam; César Barreto, presidente de la Cavapy; Miguel Espinoza, director global de Mercado de Capitales de Montran Latam; Antonio Cejuela y Fernando Godoy, directores de la Cavapy.
La Cavapy recibió la visita de directivos de Montran Latam con motivo del inicio de operaciones del sistema Montran. En la ocasión, se destacó la agilidad y eficiencia con que se incorporaron las distintas funciones que brinda esta plataforma.
Asimismo, se logró un inicio sin inconvenientes de las funciones de compensación, liquidación, custodia y anotación en cuenta en el mercado bursátil local, con lo cual los títulos en custodia de la Cavapy ascienden actualmente a US$ 3.550 millones.
Desde la Cavapy se resaltó el aporte del regulador, el Banco Central del Paraguay (BCP) y la Superintendencia de Valores (SIV), a través de los análisis y aprobaciones en tiempo récord, lo que permitió concretar este proceso en tiempo y forma, con la eficiencia y satisfacción que generó en el mercado.
La Caja de Valores marcó un hito el pasado 12 de enero con la incorporación de las funciones de compensación, liquidación, custodia y anotación en cuenta de las operaciones del mercado bursátil local, que se sumaron a las que ya se realizaban para la custodia de títulos físicos.
De esta manera, a los títulos físicos por US$ 847 millones custodiados por la Cavapy se agregan los títulos por US$ 2.700 millones correspondientes al mercado bursátil que se encontraban bajo custodia de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) y migraron al nuevo esquema. Así, los títulos custodiados por la Cavapy ascienden actualmente a un total de US$ 3.550 millones. Estos servicios ya son gestionados a través del sistema Montran, de clase mundial, tras la implementación plena concretada también el lunes 12 de enero.
Directivos de la Cavapy y de Montran Latam oficializaron la puesta en funcionamiento de este sistema en el mercado de valores paraguayo durante un encuentro realizado en la sede de la Caja, el miércoles 14 de enero.
José Escobar, gerente general de Montran Latam, destacó que desarrollaron una dinámica muy profesional con el país, especialmente desde la Cavapy, mediante un esfuerzo que incluso requirió trabajos durante fines de semana. Gracias a ello, se logró una implementación en un tiempo récord de seis meses, cuando el período habitual es de un año y medio.
“El mercado paraguayo está reaccionando bien. Estamos trabajando con el Banco Central para estar todos alineados y que la comunidad internacional sepa lo que estamos haciendo para atraer inversión. Contamos con equipos que cumplen al 100% con las regulaciones y reglas internacionales. El equipo de Montran estará aquí de manera presencial durante las próximas semanas, monitoreando que el mercado esté conforme. La implementación fue impecable, con especificaciones de primer nivel; un éxito total”, expresó el ejecutivo.
Escobar reconoció también el resultado positivo de que los directivos y técnicos de la Cavapy no solo contrataran a Montran como proveedor, sino que además adoptaran las recomendaciones previas a la implementación, basadas en prácticas internacionales observadas por la firma en cerca de 100 países.
Planificación y eficiencia
Por su parte, César Barreto, presidente de la Cavapy, resaltó los frutos de una planificación adecuada que hoy se reflejan en la ausencia de inconvenientes tanto en la implementación del sistema Montran como en la segregación de funciones del mercado bursátil.
“Se hizo un trabajo muy bien planificado; el trabajo de la BVA, que es la otra pata, también fue clave. Cuando las cosas se planifican bien, hay buena integración entre las personas y se entiende la importancia de este tipo de cambios, los resultados son positivos”, expresó.
“Este es un cambio sustancial. Estamos elevando cualitativamente el funcionamiento del mercado de valores en Paraguay, con sistemas de clase mundial tanto en la BVA como en la Cavapy. Quizás el cambio más relevante sea la segregación del modelo operativo, que otorga mayor seguridad a todas las transacciones del mercado, el cual continúa en crecimiento”, añadió, en referencia a la separación de funciones que dejó a la BVA a cargo exclusivamente del trading y trasladó a la Cavapy las operaciones post-trade.
En esta nueva etapa del mercado de valores ya se encuentra en ejecución la operativa delivery versus payment o “entrega contra pago” para la liquidación de títulos custodiados por la Cavapy. Esto implica que las liquidaciones se realizan en tiempo real: las transacciones se liquidan en el mismo momento en que se negocian, entregando el dinero y recibiendo los títulos de forma simultánea.
Otro de los puntos destacados fue el rol del regulador durante todo el proceso, cuyo apoyo resultó fundamental para alcanzar los objetivos sin inconvenientes.
Un gran esfuerzo por mantener los costos del mercado
Antonio Cejuela, director de la Cavapy, coincidió en destacar la eficiencia con que se llevaron adelante estos procesos, considerando que en otros países experiencias similares enfrentaron numerosas dificultades debido a los cambios estructurales que implican.
Asimismo, indicó que la segregación de funciones y la incorporación de nuevos sistemas tecnológicos tanto en la Cavapy como en la BVA se realizaron sin incrementar los costos para los usuarios del sistema bursátil local.
Finalmente, los próximos pasos desde la Cavapy incluyen la coordinación con el Banco Central del Paraguay (BCP) para la liquidación y compensación de operaciones a través del sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR), prevista para mayo próximo, así como la conexión con custodios y cajas internacionales durante el segundo semestre del año.
