La Bolsa de Valores de Asunción (BVA) atraviesa una nueva etapa de modernización con la mirada puesta en el crecimiento del mercado de capitales.
Tras completar la implementación de una nueva infraestructura tecnológica de estándar internacional, el desafío ahora pasa por diversificar los instrumentos disponibles, atraer más empresas emisoras y ampliar la participación de inversionistas, explicó el presidente de la entidad, Pablo Lu Cheng.
En la foto: Pablo Lu Cheng, presidente de la Bolsa de Valores de Asunción
Uno de los principales hitos de este proceso fue la incorporación de la plataforma tecnológica de Nasdaq, una decisión que, según el titular de la Bolsa, responde a una estrategia de largo plazo para alinear el mercado paraguayo con los estándares utilizados en las principales plazas financieras del mundo.
«La tecnología es un habilitador del crecimiento. El mundo conoce a Nasdaq, aunque todavía no conozca a Paraguay. Al adoptar esa infraestructura demostramos que nuestro mercado opera bajo estándares internacionales, lo que facilita la conexión con inversionistas y participantes extranjeros», sostuvo.
Implementación consolidada y nuevos desafíos
Cheng señaló que la transición tecnológica se completó dentro del cronograma previsto y que la adaptación fue más rápida de lo esperado.
En paralelo, destacó la separación de funciones entre negociación y custodia, luego de que la Caja de Valores adoptara también una plataforma internacional, permitiendo que ambos sistemas operen de manera integrada. Con esa etapa ya consolidada, afirmó que la prioridad pasa ahora por desarrollar nuevos productos y ampliar la profundidad del mercado.
Actualmente, explicó, el mercado bursátil paraguayo continúa concentrado principalmente en instrumentos de renta fija.
Si bien existen fondos de inversión y algunas emisiones de renta variable, considera que el siguiente paso consiste en fortalecer este último segmento para acercar el mercado de capitales a un mayor número de empresas e inversionistas.
Más empresas listadas y mayor acceso al capital
Para el presidente de la Bolsa, el crecimiento del mercado depende de que más compañías decidan abrir su capital y recurrir al mercado bursátil como fuente de financiamiento.
A su juicio, la emisión de acciones permite que las empresas obtengan recursos para expandirse sin incrementar su nivel de endeudamiento, al tiempo que ofrece a los inversionistas la posibilidad de participar del crecimiento de esas compañías mediante dividendos y la apreciación del valor de sus acciones.
«Ese círculo virtuoso genera más inversión, más crecimiento empresarial y también más empleo», explicó.
Tokenización, el próximo paso de la modernización
Otro de los temas que comienza a ganar protagonismo es la tokenización de activos, una tendencia que, según Lu Cheng, ocupará un lugar cada vez más relevante dentro del desarrollo del mercado paraguayo.
El ejecutivo indicó que la reciente Ley del Mercado de Valores constituye el primer paso del proceso de modernización regulatoria, aunque aún resta la reglamentación correspondiente.
Una vez implementada esa primera etapa, considera que el siguiente desafío será incorporar nuevas herramientas regulatorias que permitan habilitar productos asociados a la tokenización, siguiendo las tendencias observadas en los mercados internacionales.
«Miramos permanentemente lo que ocurre en las principales bolsas del mundo para incorporar las mejores prácticas y adaptarlas a la realidad paraguaya», afirmó.
Bonos soberanos y mayor profundidad del mercado
Lu Cheng también valoró la decisión del Ministerio de Economía y Finanzas de volver a realizar colocaciones primarias de bonos soberanos a través de la Bolsa de Valores de Asunción.
A su entender, la reciente emisión evidenció el interés del mercado, ya que la demanda superó ampliamente la oferta disponible. Además de fortalecer la negociación bursátil, sostuvo que este mecanismo contribuye a construir una curva de tasas de referencia y aporta mayor profundidad y liquidez al mercado local.
De cara al cierre del año, la Bolsa mantiene el objetivo de volver a alcanzar un elevado volumen de negociación.
No obstante, el presidente de la entidad reconoció que el crecimiento dependerá, en buena medida, de la incorporación de nuevos emisores y de la continuidad de las emisiones soberanas a través del mercado bursátil.
Con una infraestructura tecnológica renovada, un nuevo marco legal en proceso de implementación y una agenda centrada en la innovación financiera, la Bolsa de Valores de Asunción busca posicionarse para una nueva etapa de desarrollo, en la que la integración con los mercados internacionales y la ampliación de las alternativas de financiamiento serán factores determinantes para la evolución del mercado de capitales paraguayo.
