El Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco Central del Paraguay decidió por unanimidad mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5,50% anual.
Esta determinación refleja la combinación de una inflación controlada, una actividad económica dinámica y un escenario internacional todavía marcado por factores de incertidumbre.
La decisión se adoptó en la reunión celebrada este 23 de junio y se enmarca en una estrategia de política monetaria considerada neutral por la autoridad monetaria, que continúa observando de cerca la evolución de los mercados internacionales y su posible impacto sobre la economía local.
En el plano externo, el CPM destacó que la economía estadounidense continúa mostrando fortaleza. Durante mayo, la creación de empleo superó las expectativas y la tasa de desempleo se mantuvo en 4,3%. Sin embargo, la inflación interanual en ese país volvió a acelerarse, pasando de 3,8% en abril a 4,2% en mayo, mientras que la inflación subyacente avanzó de 2,8% a 2,9%.
Aunque la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de referencia en el rango de 3,50% a 3,75%, los mercados siguen anticipando posibles aumentos en los próximos meses, una situación que continúa siendo monitoreada por los bancos centrales de la región.
Otro factor relevante para la evaluación del CPM fue la evolución de los mercados de materias primas. El precio internacional del petróleo Brent cayó por debajo de los USD 80 por barril tras una moderación de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, impulsada por un acuerdo provisional entre Estados Unidos e Irán que contempla un cese al fuego y la reapertura del estrecho de Ormuz.
La menor presión en el mercado energético también contribuyó a la reducción de los precios internacionales de la soja, el maíz y el trigo, en un contexto de expectativas de abundante oferta global.
A nivel local, los indicadores económicos continúan mostrando un desempeño favorable. El Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) registró un crecimiento interanual de 3,4% en abril, impulsado principalmente por los sectores de servicios, electricidad y agua, agricultura, manufactura y construcción.
Por su parte, el Estimador Cifras de Negocios (ECN) aumentó 3,0% interanual, apoyado por mayores ventas de vehículos, productos químico-farmacéuticos, equipamiento del hogar, prendas de vestir y materiales de construcción. En términos acumulados, el IMAEP y el ECN presentan expansiones de 5,1% y 5,5%, respectivamente.
En materia de precios, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró en mayo una variación mensual de apenas 0,1%. El resultado estuvo influenciado por incrementos en algunos servicios, combustibles y alimentos, especialmente la carne vacuna, aunque estas subas fueron compensadas parcialmente por reducciones en frutas y bienes durables.
La inflación interanual se ubicó en 2,4%, mientras que la inflación subyacente alcanzó 1,1%, ambas por debajo de la meta establecida por el Banco Central. Además, las expectativas de inflación permanecen ancladas en 3,5% tanto para los próximos 12 meses como para el horizonte de política monetaria.
El Comité resaltó que la economía paraguaya mantiene una trayectoria positiva y reiteró su previsión de crecimiento de 4,2% para este año. Asimismo, señaló que las presiones inflacionarias observadas durante 2026 han estado asociadas principalmente a componentes volátiles, como combustibles y algunos alimentos, mientras que el resto de los bienes de la canasta ha mostrado una evolución más moderada.
Pese a la reciente disminución de los precios internacionales del petróleo, la autoridad monetaria advirtió que la situación geopolítica en Medio Oriente continúa representando una fuente importante de incertidumbre. A ello se suma la expectativa de nuevas decisiones de política monetaria por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.
En este contexto, el Banco Central optó por mantener sin cambios la tasa de referencia, reafirmando su compromiso con la estabilidad de precios y el seguimiento permanente de los riesgos externos e internos que puedan afectar la convergencia de la inflación hacia la meta establecida.
La próxima reunión del Comité de Política Monetaria está prevista para el 23 de julio del 2026.
