El sistema de capitales paraguayo da un paso más en su proceso de transformación, esta vez con la conexión de la Caja de Valores al sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) del BCP. Esto dota de mayor seguridad a las transacciones, en línea con los estándares internacionales.
La Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) anuncia que, desde el 31 de Agosto, todas las operaciones del mercado bursátil local se liquidarán a través del sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) del Banco Central del Paraguay (BCP).
Esto incluye todo el flujo de efectivo involucrado en las transacciones de compra/venta de títulos realizadas a través de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), así como las que impliquen eventos corporativos (pagos de capitales, pagos de intereses, pago de dividendos para empresas SAECA, etc.), de instrumentos bursátiles negociados tanto en guaraníes como en dólares.
Hasta el momento, este procedimiento se lleva a cabo mediante la banca comercial, en un proceso sumamente seguro, custodiado y eficiente; pero el estándar internacional dicta que se realice vía el sistema de pagos del Banco Central.
Cavapy viene trabajando todo el año en este proceso de adecuación. El mes de julio se dedicó a las pruebas con las casas de bolsa y los bancos, tras lo cual está previsto que las casas de bolsa reciban la autorización del Banco Central y su certificado para operar en la LBTR.
Luego, se pasará del ambiente de prueba estándar al ambiente de prueba controlada para todas las funcionalidades, tanto en el core de Cavapy como en la mensajería, de modo a efectuar una última prueba de chequeo antes de la salida en vivo..
El 31 de agosto será la puesta en producción, es decir, la habilitación del servicio a través del sistema Montran de Cavapy, afectando las cuentas de cada casa de bolsa en el Banco Central. Ese será el último día en que se utilice el sistema actual y se liquidará todo lo que se negoció el día anterior, para arrancar a partir de ahí con la utilización de la LBTR.
Importante avance para el país
Con esta transformación en la manera en que se realizan las operaciones bursátiles del país, se gana en primer lugar una mayor seguridad, a criterio de Marcelo Prono, gerente general de Cavapy. “El Sistema Nacional de Pagos va a soportar toda la liquidación del mercado bursátil”, detalla.
Se cuenta también con una automatización de los procesos, ya que esta liquidación en tiempo real es 100% a través de mensajería, sin proceso manual. Se gana también eficiencia en las liquidaciones, porque habrá dos momentos de liquidaciones en el día para todas las operaciones y vencimientos del mercado.
“Se gana mucha eficiencia operativa y mucho mayor control de ese proceso de liquidación. Es un requerimiento que el Banco Central, a través de la Superintendencia de Valores, hace al mercado de valores e implica también adecuarnos a los estándares internacionales”, destaca Marcelo Prono.
Apertura a la inversión extranjera
En el contexto actual de mayor exposición internacional que tiene el país, y tras las recientes adquisiciones de las plataformas Montran y Nasdaq -de clase mundial- en Cavapy y la BVA, este paso hacia la liquidación de las operaciones bursátiles a través de la LBTR fortalece el proceso de construcción de una infraestructura apta para la recepción de inversión extranjera mediante el mercado de capitales.
Al respecto, Prono recuerda que un inversor del exterior generalmente consulta quién se encarga de liquidar sus transacciones, lo cual pasa ahora a ser analizado con términos del riesgo país.
“Entrar al LBTR es entrar al riesgo país, no hay una cota más de riesgo adicional. Además, se automatizan muchos procesos, se implementa mensajería SWIFT de estándar internacional, se gana seguridad al utilizar el Sistema Nacional de Pagos del país y se cuenta con una eficiencia operativa en todos los procesos”, resume el gerente general de CAVAPY.
¿Qué cambia en el mercado?
Entre las modificaciones para la dinámica operativa del mercado, Marcelo Prono explica que al suprimirse el proceso semiautomático que existe hasta el momento, ya no se contará con el paso manual a la hora de enviar instrucciones de pagos que permitía cierta flexibilidad en los horarios para fondear las cuentas y enviar pagos.
Con la puesta en marcha de las liquidaciones vía LBTR, se contará con “ventanas de liquidación” que durarán diez minutos a la mañana (10:30 a 10:40) y otros diez minutos a la tarde (16:30 a 16:40) para el procesamiento de todos los pagos.
“Tanto los depositantes como los emisores deberán ser más precisos en el cumplimiento. Hoy, con el banco comercial, se tiene un rango horario un poco más amplio, pero con un proceso más pesado; en cambio, con el LBTR hay que ser más precisos a la hora de hacer los cálculos y disponibilizar el efectivo en cada una de las cuentas por estos horarios de liquidación”, recalca el ejecutivo.
Por su parte, no habrá modificaciones en los costos para los usuarios del mercado bursátil (emisores e inversores), ya que el servicio no prevé costos nuevos, adicionales o incrementales a los ya existentes. Las que sí deberán realizar ciertas inversiones son las casas de bolsa, para adecuarse a los requerimientos del Banco Central.
