El Comité de Política Monetaria decidió por unanimidad mantener la tasa de interés de política monetaria en 5,50% anual. El organismo destacó el crecimiento de la actividad económica, la baja inflación y la persistencia de riesgos externos vinculados a la energía y las tasas de interés en EEUU.
Entre los factores considerados, el organismo señaló que la actividad económica local continúa mostrando un desempeño favorable. En agosto, el Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) registró un crecimiento interanual de 6,7%, impulsado principalmente por los sectores de electricidad y agua, manufactura y servicios.
Por su parte, el Estimador de Cifras de Negocios (ECN) aumentó 4,4% interanual, debido a mayores ventas de productos químico-farmacéuticos, equipamiento del hogar y vehículos. Con estos resultados, las variaciones acumuladas del IMAEP y del ECN se ubicaron en 5,7% y 4,5%, respectivamente.
El CPM recordó además que, en el último Informe de Política Monetaria, la proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto para 2026 fue elevada de 4,5% a 5%, principalmente por mejores perspectivas para los sectores de servicios y de electricidad y agua.
En materia de precios, la inflación mensual de septiembre fue de 0,1%. El resultado estuvo explicado por aumentos en alimentos, combustibles y servicios, parcialmente compensados por reducciones en los precios de bienes durables.
La inflación interanual se situó en 1,7%, mientras que el índice que excluye alimentos y energía alcanzó 1,5%. Las expectativas de inflación para los próximos doce meses y para el horizonte de política monetaria permanecen en 3,5%.
El Banco Central también ajustó a la baja su proyección de inflación para el cierre de 2026, de 3,3% a 3%. La revisión respondió principalmente a una trayectoria más moderada de los precios de bienes no energéticos. En tanto, la proyección de inflación del IPCSAE se redujo de 2,8% a 2,2%.
En el escenario internacional, el CPM señaló que en EEUU la creación de empleo de septiembre se ubicó por debajo de lo esperado, mientras que la tasa de desempleo aumentó a 4,2%. La inflación interanual pasó de 3,4% a 3,7% y la inflación núcleo subió de 2,4% a 2,6%.
El organismo agregó que las expectativas del mercado continúan anticipando una trayectoria de tasas de interés de la Reserva Federal más elevada. También mencionó un leve incremento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense de largo plazo y una apreciación de 1,4% del dólar estadounidense durante el último mes.
En los mercados internacionales de materias primas, el Banco Central indicó que los precios del petróleo y sus derivados permanecen elevados debido a las tensiones geopolíticas en Medio Oriente. El precio del petróleo Brent se ubicó por encima de US$ 110 por barril.
En contraste, las cotizaciones internacionales de la soja, el maíz y el trigo registraron disminuciones, en un contexto de condiciones de oferta más favorables.
El CPM señaló que persisten riesgos externos relacionados con las tensiones en Medio Oriente y sus posibles efectos sobre los precios internacionales de la energía, además de las expectativas de tasas de interés más elevadas en EEUU durante el resto de 2026 y en 2027.
En este contexto, el Comité resolvió mantener la tasa de política monetaria en 5,50%, decisión que calificó como coherente con una posición neutral de la política monetaria.
