Las cuentas de la Administración Central cerraron mayo del 2026 con un déficit acumulado de G. 3,4 billones (USD 527,2 millones), equivalente al 0,9% del Producto Interno Bruto (PIB.
El contexto está marcado por un crecimiento moderado de los ingresos y una expansión sostenida del gasto público, especialmente en áreas sociales y de inversión.
Según los datos presentados por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el déficit acumulado representó unos USD 527,2 millones, mientras que el déficit fiscal anualizado alcanzó G. 9,7 billones, equivalente al 2,4% del PIB, por encima de la meta fiscal del 1,5% prevista para el cierre del ejercicio.
Pese al resultado negativo, la cartera económica destacó que los ingresos totales mantuvieron una evolución positiva, con un incremento interanual de 1,2%. Este desempeño estuvo impulsado principalmente por la recaudación tributaria, que registró un crecimiento de 3,6%.
No obstante, la mejora fue parcialmente compensada por una disminución de 7,8% en los ingresos no tributarios, situación explicada principalmente por menores transferencias provenientes de las entidades binacionales y por el efecto de la apreciación del tipo de cambio sobre determinados ingresos públicos.
El déficit operativo acumulado se ubicó en G. 980.000 millones, equivalente a USD 142,3 millones.
Por el lado de las erogaciones, el informe muestra un aumento de 11,7% en comparación con mayo del 2025. El crecimiento respondió principalmente a mayores desembolsos en remuneraciones para sectores considerados estratégicos, programas sociales y transferencias a entidades descentralizadas.
Al mismo tiempo, la inversión pública mantuvo un ritmo de expansión significativo. Entre enero y mayo se ejecutaron G. 2,456 billones (USD 384,9 millones), con un papel protagónico del Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC), cuya ejecución superó en 20,5% el nivel registrado en el mismo periodo del año anterior.
Durante la presentación de los resultados, autoridades del MEF señalaron que el cumplimiento de la meta fiscal de 1,5% del PIB dependerá fundamentalmente de dos factores: la evolución de los ingresos durante el segundo semestre y el avance de los mecanismos implementados para regularizar los pagos pendientes con proveedores del Estado.
La cartera económica considera que la dinámica de la recaudación será determinante para mejorar el resultado fiscal en los próximos meses, en un escenario donde el comportamiento de la actividad económica y del comercio tendrá un impacto directo sobre los ingresos tributarios.
Uno de los temas abordados fue la implementación del mecanismo de cesión de créditos, conocido comúnmente como “factoring”, diseñado para ofrecer una alternativa a los proveedores con pagos pendientes por parte del Estado.
Según detallaron, tanto el Ministerio de Salud Pública como el MOPC tienen plazo hasta el 30 de junio para remitir las solicitudes correspondientes. Una vez completada esta etapa, el Gobierno podrá determinar el volumen total de operaciones que serán canalizadas mediante este mecanismo y evaluar su efecto sobre las finanzas públicas.
Las estimaciones preliminares podrían conocerse durante el mes de julio.
Consultado sobre las críticas formuladas por representantes del sector privado, quienes sostienen que el factoring no resuelve el problema de fondo y traslada costos financieros a las empresas, el MEF defendió la herramienta como una opción voluntaria para los proveedores.
Desde la institución remarcaron que corresponde a cada empresa analizar los beneficios y costos asociados antes de adherirse al esquema.
Asimismo, aclararon que la cesión de créditos no constituye la única vía para regularizar las obligaciones pendientes, ya que el Tesoro Nacional continúa realizando pagos mediante los mecanismos habituales de ejecución presupuestaria.
El Ministerio agregó que actualmente se estudian otras alternativas de mediano y largo plazo para atender la situación financiera con proveedores, aunque considera que tanto los desembolsos ordinarios del Tesoro como el factoring representan soluciones viables en el corto plazo.
Respecto al comportamiento del dólar, el MEF evitó realizar proyecciones específicas para el cierre del año. Sin embargo, recordó que la evolución del tipo de cambio responde a múltiples fundamentos macroeconómicos y que el déficit fiscal constituye solo uno de los factores que pueden incidir sobre su trayectoria.
