Más de 50 inversionistas participaron del desayuno “Conectando la Hidrovía con el Mercado de Capitales”, realizado en el Sheraton Asunción Hotel, donde se presentó la trayectoria, el modelo de negocio y las perspectivas de InterBarge, compañía vinculada al transporte y la logística fluvial que inicia su incursión en el mercado de capitales paraguayo. La operación cuenta con el acompañamiento de PUENTE Paraguay, en su rol de agente organizador y colocador.
La incorporación de InterBarge suma un nuevo rubro a la oferta del mercado local y acerca a los inversionistas a una actividad directamente relacionada con el comercio regional. La empresa cuenta con un programa de emisión global de bonos de hasta US$ 100 millones, aunque aclaró que no prevé colocar la totalidad del programa de una sola vez, sino recurrir al mercado de acuerdo con sus necesidades de inversión y las condiciones existentes.
En la foto: Antonio Cejuela, country CEO de PUENTE Paraguay y Diego Azqueta Secco CEO y director ejecutivo de InterBarge
Antonio Cejuela, country CEO de PUENTE Paraguay, destacó el vínculo de larga data con los accionistas de la compañía y el interés de InterBarge por continuar desarrollando su actividad desde Paraguay. “La compañía está muy comprometida con su operación local”, señaló, al remarcar que la decisión de financiarse en el mercado paraguayo supone también acercarse a inversores y actores locales.
Cejuela sostuvo además que PUENTE aporta una estructura regional que permite a sus clientes acceder a distintos mercados, pero consideró especialmente relevante que InterBarge haya optado por profundizar su presencia financiera en Paraguay. A su criterio, la operación refleja la confianza de la compañía en el desarrollo de la economía local y en las oportunidades que puede ofrecer el mercado de capitales.
Un negocio atado al crecimiento regional
Desde InterBarge, el CEO y director ejecutivo, Diego Azqueta Secco, puso el foco en la importancia de la Hidrovía Paraguay-Paraná para el movimiento de cargas de la región y en las perspectivas de crecimiento de la actividad. La compañía opera principalmente con cargas secas, entre ellas granos, minerales y derivados y considera que el incremento de la producción regional puede traducirse en una mayor demanda de transporte fluvial.
La empresa explicó que sus convoyes pueden estar conformados por hasta 24 barcazas, con una capacidad de transporte de hasta 45.000 toneladas, equivalente, según la presentación, a la carga de unos 1.600 camiones. Esta escala permite dimensionar el peso que puede adquirir la logística fluvial en cadenas vinculadas a la producción agrícola y minera.
InterBarge estima que este año el volumen total transportado por la Hidrovía podría alcanzar unas 26 millones de toneladas, con un crecimiento promedio acumulado de alrededor del 22% anual durante los últimos cinco años. La compañía considera que todavía existe un amplio margen para incrementar la participación del transporte fluvial a medida que se desarrollen nuevas inversiones productivas y de infraestructura en los países de la región.
En ese escenario, la empresa identifica oportunidades vinculadas al crecimiento de la producción de soja y otros granos en Paraguay, la expansión minera en Brasil y Bolivia y nuevos proyectos industriales y de infraestructura que requieren soluciones logísticas competitivas. La visión planteada es que una mayor actividad productiva en la región termine generando también una mayor demanda de transporte por la vía navegable.
Del acto, llevado a cabo en el salón Río Paraná del Sheraton Asunción Hotel, participaron Antonio Cejuela Country CEO de PUENTE Paraguay; José Iturbe, gerente de gestión patrimonial (wealth management); Hugo Astigarraga, gerente de clientes corporativos y Banca de Inversión; Esteban Guerrero, director / especialista en mercado de capitales; Miguel León team leader de empresas (asesoría corporativa estratégica) y Alejandro Aguirre, asesor financiero / ejecutivo de cuentas corporativas e Inversión.
Desde InterBarge estuvieron presentes Diego Azqueta, CEO Regional de la compañía; Maida Forte CFO (directora global de finanzas); Stanley Geddes, director técnico y de ingeniería fluvial y Lisandro Chamuy, director senior de operaciones y logística fluvial.
Bonos en tres tramos
La primera emisión dentro del programa estará estructurada en tres series, con vencimientos a tres, cinco y siete años. Los bonos serán de tipo bullet, por lo que el capital se cancelará íntegramente al vencimiento, mientras que los intereses tendrán pagos mensuales.
Durante el encuentro se señalaron tasas de referencia de 6,85% y 7,58%, de acuerdo con las características de las series. La emisión local, además, cuenta con garantía solidaria de IV Holding, como parte de la estructura presentada a los potenciales inversores.
Otro de los aspectos destacados fue la posición financiera de la compañía. Según los datos expuestos durante la presentación, InterBarge registra una relación de deuda neta sobre EBITDA de 1,1 veces, un margen EBITDA del 34% y una deuda neta equivalente aproximadamente a una séptima parte del valor de su flota. La empresa también informó que mantiene más de US$ 14 millones en caja, además de líneas de sobregiro disponibles que, según indicó, no han sido utilizadas.
La compañía señaló que el programa de hasta US$ 100 millones no implica necesariamente una colocación inmediata por ese monto. La estructura funciona como una autorización para acudir al mercado en distintas oportunidades, en función de las necesidades de financiamiento y de las condiciones de cada momento.
En cuanto al destino de los recursos, InterBarge estima que aproximadamente US$ 75 millones podrían orientarse a nuevos proyectos de inversión, mientras que el resto estaría destinado a la reestructuración de pasivos. Entre las alternativas bajo análisis aparecen adquisiciones, inversiones en terminales y nuevas embarcaciones.
La compañía aseguró que evalúa distintas oportunidades de crecimiento, aunque mantiene una política de disciplina en sus decisiones de inversión. En el caso de nuevas barcazas, por ejemplo, indicó que busca contar previamente con una demanda respaldada antes de incorporar capacidad adicional.
Para los inversores, el ingreso de InterBarge representa así una alternativa vinculada a un sector con fuerte exposición al comercio regional y, al mismo tiempo, amplía la diversidad de emisores y actividades presentes en el mercado paraguayo. Para la empresa, el desafío pasa por convertir ese acceso al financiamiento local en nuevas inversiones que acompañen el crecimiento de la Hidrovía y de las cadenas productivas que dependen de ella.
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