La Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) inició la segunda fase de implementación del sistema Montran, una etapa enfocada en automatizar procesos operativos mediante interfaces tecnológicas que permitan conectar de manera más directa a la depositaria con los distintos participantes del mercado de capitales.
El proyecto busca acompañar el crecimiento del mercado paraguayo mediante una infraestructura con mayor capacidad de procesamiento, reducir la intervención manual en determinadas operaciones y facilitar la incorporación de volúmenes más elevados de inversionistas y transacciones.
En la foto: Marcelo Prono, gerente general de CAVAPY
La implementación de Montran fue estructurada en dos etapas. La primera concluyó en enero de 2026 y contempló el cambio del core tecnológico de CAVAPY, coincidiendo además con la segregación de funciones dentro de la infraestructura del mercado bursátil paraguayo. Esta separación permitió diferenciar los procesos vinculados a la negociación de aquellos correspondientes a la compensación y liquidación de operaciones.
“Eso ya lo cumplimos”, recordó Marcelo Prono, gerente general de CAVAPY, al referirse a esta primera fase. Según explicó, durante el primer semestre del año la entidad desarrolló sus funciones como depositaria de valores sin contratiempos.
Ahora, la segunda etapa entra en ejecución durante el segundo semestre de 2026 y tiene como principal componente el desarrollo e implementación de interfaces de programación de aplicaciones (APIs) entre Montran-CAVAPY y los sistemas utilizados por los participantes del mercado.
“Esta segunda fase de la implementación de Montran está dirigida a que podamos desarrollar e implementar APIs con el mercado, para que los procesos sean más automáticos y podamos crecer de manera más masiva”, señaló Prono.
El desafío de procesar más operaciones
La automatización adquiere relevancia ante el crecimiento potencial de la cantidad de participantes e inversionistas del mercado de capitales. Actualmente, determinados procesos requieren que las casas de bolsa incorporen la información en sus propios sistemas y posteriormente la carguen en Montran-CAVAPY.
Con la integración mediante APIs, parte de este intercambio podrá realizarse de forma automatizada, permitiendo procesar información de manera masiva y reduciendo tareas manuales.
Prono planteó un escenario que permite dimensionar el cambio que busca generar esta infraestructura: la incorporación masiva de nuevos clientes.
“Si hoy queremos abrir en un día 200.000 clientes, no lo vamos a poder hacer, porque es un proceso que cada casa de bolsa carga en su sistema y luego en Montran. Pero con estas APIs, se podrá hacer una carga masiva mucho más rápida”, explicó.
La capacidad de procesamiento se vuelve así un factor relevante para una infraestructura que busca acompañar una eventual expansión significativa de la base de inversionistas.
Más automatización también implica más control
La segunda fase de Montran no apunta únicamente a acelerar procesos. CAVAPY también prevé mejoras en materia de seguimiento y control de las posiciones registradas.
La integración tecnológica permitirá realizar controles de manera más rápida y avanzar hacia procesos de auditoría con mayor participación de herramientas electrónicas.
“Se podrán controlar más rápido las posiciones y realizar auditorías de forma más electrónica. Es importante este proceso de automatización y control”, afirmó Prono. De esta manera, la nueva infraestructura combina dos objetivos: aumentas la capacidad operativa y fortalecer los mecanismos de control sobre las operaciones y posiciones administradas por la depositaria.
En paralelo con la segunda fase de Montran, CAVAPY se encuentra en la etapa final de implementación de SWIFT, el estándar internacional utilizado por instituciones financieras e infraestructuras de mercado para intercambiar información de manera segura y estandarizada.
La incorporación de esta mensajería forma parte de la preparación tecnológica necesaria para avanzar hacia una mayor integración del mercado paraguayo con el sistema financiero internacional. En este proceso, CAVAPY trabaja además con la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) en la definición de modelos de conexión con custodios regionales y globales.
El objetivo es habilitar, a futuro, una infraestructura que facilite el acceso de inversionistas paraguayos a valores negociados en mercados internacionales y, en sentido inverso, amplíe las posibilidades de participación de inversores extranjeros en títulos paraguayos.
Así, la segunda fase de Montran no se limita a una actualización tecnológica interna. La estrategia apunta a construir la infraestructura necesaria para que CAVAPY pueda procesar un mercado de mayor escala y, al mismo tiempo, avanzar hacia una mayor interoperabilidad con actores internacionales.
El proceso combina tres líneas de trabajo: automatización mediante APIs, fortalecimiento de controles y adopción de estándares internacionales de mensajería y custodia. Para el mercado de capitales paraguayo, estos avances representan una pieza de infraestructura para acompañar el crecimiento de la cantidad de inversores, operaciones y eventualmente de los flujos de inversión transfronterizos.
